导语：随着加密货币市场在2025年末遭遇寒流，矿业生态正经历剧烈阵痛。全球最大的矿机制造商比特大陆（Bitmain）近日被曝大幅下调多代矿机价格，并推出前所未有的捆绑折扣。这一系列动作，被行业分析师视为矿业正面临严峻盈利压力与生存考验的明确信号，一场关于成本与生存的淘汰赛已然拉开序幕。
据行业媒体TheMinerMag报道，比特大陆此次的降价范围覆盖广泛，甚至包括其S19和S21系列矿机。值得注意的是，这些机型在2025年初比特币价格处于上升通道时，还被视为热门资产。如今，公司不仅提供打包优惠，部分硬件组合甚至允许矿工“自行报价”竞拍，市场形势之严峻可见一斑。
核心数据揭示行业困境：此次降价潮的背景，是矿业利润率跌至多年来的冰点。关键指标“哈希价格”（Hashprice，即每单位算力每日的预期收入）已跌至约35美元/TH/s/天。而据市场分析，40美元/TH/s/天通常被认为是矿工的盈亏平衡点。当前价格已跌破此线，迫使许多矿工不得不考虑关停机器以止损。
市场背景深度分析：分析师指出，矿业当前的困境是多重压力叠加的结果。首先，比特币市场本身在2025年经历了过山车行情，价格从10月超过126,000美元的高点，暴跌至11月的80,000美元低点，年末收跌。其次，2024年4月的比特币“减半”事件，将每个区块的奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC，直接减少了矿工的收入来源。通常情况下，减半带来的供应减少会被币价上涨所抵消，但2025年的市场并未出现预期中的暴涨。此外，全球范围内能源成本的上升、监管政策的不确定性以及供应链风险，进一步压缩了矿业的生存空间。
面对压力，矿业公司正在积极寻求出路。转向使用可再生能源以降低可变成本，已成为行业共识。同时，部分矿企开始探索向人工智能（AI）计算等领域转型，以寻求新的收入增长点。
结尾预测与展望：比特大陆的“清仓式”促销，清晰地反映了矿业正处在一个关键的十字路口。在哈希价格持续低迷、运营成本高企的背景下，一场行业洗牌不可避免。资金实力薄弱、能效低下的矿工和矿场将首当其冲。投资者应关注那些拥有低成本电力优势、运营效率高，并且积极探索多元化业务（如AI算力租赁）的矿业公司。尽管短期阵痛剧烈，但每一次深度调整也可能为下一轮周期中更具韧性的行业结构奠定基础。矿业能否在2026年绝境求生，将取决于其降本增效与战略转型的速度与成效。
