“DeFi已死。”这是Maple Finance联合创始人兼CEO Sid Powell对加密货币未来几年发展轨迹的总结性预言。
然而，这并非意味着去中心化金融的终结，而是标志着将DeFi与传统市场割裂看待的时代即将落幕。
“几年后，机构将不再区分DeFi与传统金融，”Powell在接受CoinDesk专访时阐释道，“最终，所有资本市场活动都将在链上完成。”
我们可以这样理解：互联网时代之前，人们通过实体商户以传统方式购买商品与服务；电子商务革命后，消费行为依然存在，但绝大多数交易仅需轻点鼠标即可完成。
在Powell看来，区块链将在金融服务领域扮演类似的变革角色。链上金融将成为支撑全球市场结算的新技术底层，正如互联网彻底改变人们的购物方式。
如今大多数个人与企业更依赖亚马逊、阿里巴巴等电商平台进行采购，因为这种模式能更便捷、高效且经济地获取最优商品与服务价值。
Powell预期传统金融服务业将出现类似转型：加密货币将成为资本市场的基础设施，大部分交易将通过公共账本而非传统系统进行清算结算。他预见更多债务资本市场将采用加密原生架构，包括比特币抵押贷款、与加密借贷挂钩的资产支持证券，以及可将应收账款证券化并出售给资本市场的加密信用卡发行商。
当然，这一转型需要建立在完善的监管框架基础之上。
谁将主导这个新金融体系？主权财富基金、养老金管理机构、保险公司与大型资产管理公司——即Powell所称“掌控全球金融市场的管理阶层”，将成为新型“链上金融票据”的主要持有者。
这正是Powell提出“DeFi已死”论断的核心内涵：当区块链技术成为主导性基础设施层时，人们将在无意识中使用新技术处理日常金融交易。
尽管全面革新仍需时日，但变革的征兆已在金融体系各处显现。
以稳定币为例，自《GENIUS法案》通过后，金融巨头正集体拥抱该领域：PayPal推出PYUSD，法国兴业银行通过加密部门发行欧元与美元锚定稳定币，Fiserv推出可在支付网络通用的FIUSD，而美国银行、花旗集团、富国银行等华尔街巨头也已释放跟进信号。
Visa与万事达卡两大支付巨头同样在积极探索稳定币支付通道的构建，预示着链上金融生态正从边缘实验走向主流金融基础设施的核心地带。
