近期，比特币的四年周期论及其带来的暴涨暴跌模式，正被越来越多人视为过时的概念。当前比特币价格约为89,689.54美元，但这一历史规律是否依然有效，已成为行业焦点。
过去一周内，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest创始人Cathie Wood等重量级人物公开质疑四年周期的现实意义。他们指出，比特币现货ETF的推出、监管框架的完善以及机构的大规模接纳，已使比特币深度融入传统金融体系。作为一种不再边缘化的资产，其价格行为理应与早年有所不同。
所谓四年周期，主要指比特币减半事件引发的价格模式。约每四年，挖矿产出奖励会减半50%，这一供应冲击常被视为推动币价大幅上涨的关键动力。历史数据显示，每次减半后往往出现牛市，随后迎来约80%的深度回调，继而进入漫长盘整，直至下一次减半。
图表分析师常援引2012、2016、2020年减半后的牛市及暴跌为例，认为2024年的减半行情仍在重复相同轨迹：币价在2025年10月触及125,000美元以上高点后转入熊市——这也正是当前市场所处的阶段。
然而，传统金融界早期比特币信徒、富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer通过图表分析指出，四年周期并未失效。他近日表示：“若将历次牛市走势对齐，可见本轮145周上涨后在10月达到125,000美元高点的形态，与历史预期高度吻合。”
对于后市，Timmer预测市场将进入“寒冬期”。历史熊市通常持续约一年，他推测“2026年可能是比特币的‘休整年’”。他认为关键支撑区间位于65,000至75,000美元之间。
（注：本文内容基于公开市场分析，不构成投资建议。CoinDesk作为获奖加密货币媒体，遵循严格的编辑准则，其母公司Bullish为纽交所上市的数字资产平台，部分员工可能持有股权激励。）
