随着2025年岁末临近，加密货币市场在平静中酝酿变局。比特币（BTC）在短暂触及89，500美元后未能站稳，而以太坊（ETH）等主流山寨币则在近期低点附近挣扎。值得注意的是，自12月15日以来，比特币现货ETF已录得超过10亿美元的净流出，这为市场反弹蒙上了一层阴影。分析师指出，可持续的复苏需要机构需求的回归，而这一切或许与美联储2026年第一季度的政策动向息息相关。
核心观点与关键数据
据Farside Investors数据显示，比特币ETF资金外流规模显著。然而，Strategy首席执行官Phong Le在近期播客中表示，尽管年底表现疲软，但比特币的基本面“不能再好了”。对于短期交易，他建议投资者应保持“相当有条理和数学化的态度”，因为价格走势通常难以预测。BTSE首席运营官Jeff Mei则在其博客中给出了更具体的预测：美联储在2026年第一季度哪怕仅进行0.25%的降息，并保持稳定的国债购买速度，结合超过500亿美元的持续ETF资金流入和机构积累，可能将比特币推升至92，000美元至98，000美元的区间。
市场背景：多空博弈下的技术困局
当前市场呈现出明显的多空拉锯态势。比特币在周五从20日指数移动平均线（88，593美元）回落，表明市场情绪依然偏空。关键的下行支撑位位于84，000美元，若该位置失守，跌势可能延续至80，600美元，甚至考验74，508美元的强劲支撑。反之，若能收于20日均线上方，则84，000美元至94，589美元的震荡区间将重新成为焦点，突破94，589美元才能宣告强势回归，并有望挑战10万美元的心理关口。
以太坊方面，其价格继续在对称三角形形态内整理，显示供需平衡。若价格能站上移动平均线，则可能测试形态阻力线；突破该阻力线将为涨向4，000美元打开大门。相反，若跌破形态支撑线，则可能下探2，623美元及2，373美元。
其他主流币种也面临关键抉择。BNB正测试上升趋势线，若能反弹至移动平均线上方，则可能挑战928美元阻力；若跌破趋势线，则可能滑向790美元支撑。XRP虽仍处下降通道，但买盘正尝试复苏，需突破20日均线（1.93美元）才能转强。值得注意的是，比特币现金（BCH）在图表上表现相对强势，与其他山寨币的挣扎形成对比。
结尾预测：关注宏观政策与关键技术位
展望2026年第一季度，分析师普遍认为加密货币价格将对美联储的政策保持高度敏感。投资者应密切关注两方面：一是美联储的利率决议与资产负债表政策，这将是驱动机构资金流向的关键宏观因素；二是上述提及的各主要加密货币的关键支撑与阻力位。市场在年底的疲软可能为明年年初的行情奠定基础，在机构需求信号明确之前，市场可能继续维持高波动性的震荡格局。耐心的投资者或许能在当前价位找到中长期布局的机遇，但务必做好风险管理，紧盯84，000美元对比特币、以及各山寨币核心趋势线的得失。
