在2025年末的加密市场震荡中，一家上市矿业与资产管理公司的动向引发了行业高度关注。据最新披露，Bitmine Immersion Technologies (BMNR) 持有的加密货币、现金及高风险投资组合总价值已飙升至132亿美元，其中以太坊持仓量更是突破410万枚，占据其流通供应量的约3.4%。这一举动不仅巩固了其作为全球最大公开持有以太坊库的地位，也预示着机构资本在加密资产配置上的战略正在发生深刻变化。
核心数据显示，截至12月28日，Bitmine共持有4,110,525枚ETH以及192枚BTC，同时拥有10亿美元现金及2300万美元的Eightco Holdings股份。值得注意的是，该公司在过去一周内增持了超过44,000枚ETH，并已将其中的408,627枚ETH（价值约12亿美元）进行质押。据公司主席Thomas Lee估算，若以当前以太坊约2.81%的综合质押率计算，将其全部以太坊持仓进行质押，每年可产生约3.74亿美元的质押收益。
这一巨额持仓的积累，发生在2025年Layer-1代币普遍表现不佳的市场背景下。尽管监管与机构采用方面取得进展，多数主流公链代币年内仍录得负收益或涨幅微弱。分析师指出，Bitmine的持续买入行为，尤其是其自称的全球最大“新鲜资金”ETH买家角色，与年末因税损收割导致的抛压形成了鲜明对比。Thomas Lee也坦言，公司正密切关注12月26日至30日期间因税收因素导致的市场价格波动，并据此调整策略。
展望2026年，投资者应关注Bitmine的几个关键动作。首先，公司计划在2026年初推出其“美国制造验证者网络”（MAVAN），并与三家质押服务提供商合作，加速其质押布局。其次，公司将于2026年1月15日在拉斯维加斯永利酒店举行年度股东大会，并敦促股东投票支持四项与其长期战略相关的提案。市场分析认为，Bitmine向“掌控5%以太坊供应量”这一“炼金术目标”的迈进，以及其庞大的质押计划，可能对以太坊网络的去中心化程度和生态收益产生结构性影响。随着机构资金持续以“库藏股”形式沉淀核心加密资产，2026年的市场格局或将由这些“巨鲸”的资产配置与生息策略所主导。
