近日，加密货币市场出现关键转折信号。据市场分析，比特币的长期持有者（HODLer）在持续六个月减仓后，首次停止了大规模抛售。与此同时，以太坊巨鲸地址正在加速积累ETH。这一变化发生在市场整体情绪仍偏谨慎的背景下，或预示着市场结构正在发生根本性转变，为潜在的反弹行情埋下伏笔。
核心数据与观点：比特币长期持有者抛售潮暂停，以太坊巨鲸增持显著。
链上数据显示，自2025年7月中旬至12月，持有比特币至少155天的钱包地址，其持币总量从1480万枚减少至1430万枚。然而，加密投资者Ted Pillows在社交媒体上指出，这一持续了半年的抛售趋势目前已趋于停止。他认为，这为市场的一轮“解脱性反弹”创造了有利条件。
另一方面，以太坊的巨鲸活动同样值得关注。根据CryptoQuant数据，自12月26日以来，持有超过1000枚ETH的大型地址已增持了约12万枚ETH。分析师指出，这些巨鲸地址目前控制了约70%的ETH流通供应量，且这一比例自2024年底以来持续上升。市场可能尚未完全消化“聪明钱”对以太坊未来的预期。
市场背景分析：多空因素交织，资金流向暗藏玄机。
近期市场在窄幅震荡中呈现复杂局面。比特币价格在过去一周内介于86,744美元至90,064美元之间波动。市场分析平台Santiment指出，在圣诞节期间价格走高时，市场的恐惧、不确定性和怀疑（FUD）情绪也同步飙升，这再次印证了市场走势往往与交易者普遍情绪相悖的规律。
值得注意的是，部分抛压可能来自美国市场。Coinbase比特币溢价指数持续为负值，这通常反映了美国市场的抛售压力、投资者风险偏好下降以及风险厌恶情绪上升。此外，前BitForex交易所CEO Garrett Jin预测，随着近期表现火热的白银、钯金和铂金等金属市场的轧空行情结束，资金正开始重新流向比特币和以太坊等加密资产。
结尾预测：市场结构改善，但短期波动仍存。
综合来看，长期持有者的停止抛售与巨鲸的积极积累，是市场底部区域可能正在构筑的重要链上信号。这表明核心持有者的信心正在恢复，潜在的卖方力量在减弱。然而，投资者应关注，市场情绪的完全扭转并非一蹴而就，短期仍可能受美国市场资金流向、宏观经济情绪等因素影响而出现波动。若巨鲸的积累行为与长期持有者的持稳态势能够延续，将为加密市场中长期走势提供更为坚实的基础。市场参与者需密切关注后续的链上数据变化与资金流向，以把握潜在的拐点机会。
