导语：比特币在经历数周于86,000至90,000美元区间的盘整后，正试图进入“强势”阶段。尽管技术结构已转向看涨，但关于价格能否突破并站稳10万美元大关，交易员们产生了严重分歧。一方认为这是新一轮牛市的序曲，另一方则警告这可能是一个诱多的“牛市陷阱”。当前的市场情绪与链上数据揭示了哪些关键信号？
据市场分析，一项关键的比特币结构转换指标在1月2日发生了决定性逆转。该指标由通道位置、移动平均趋势和方向性动量综合而成，在12月下旬曾低于-0.3，显示下行压力。然而，在1月2日，该指标突破0线，并于1月4日加速升至+0.73。同期，比特币价格从约87,500美元攀升至91,400美元，确认了向积极态势的过渡。分析师指出，历史上该指标升至+0.5以上通常对应着上升趋势。当前的关键考验在于，当价格挑战96,000美元阻力位时，该指标能否维持在0线上方。若再度跌破零线，则将增加假突破或牛市陷阱的风险。
市场背景分析：当前比特币的市场环境呈现出技术面改善与多空观点激烈碰撞的局面。一方面，动量指标已稳定在0.85–0.89区间，表明回报率远高于三个月平均水平的0.5，但尚未达到极端水平。同时，通道位置指标已达到0.99，意味着比特币价格接近三周高点（92,000美元以上），而区间支撑位在85,000美元附近。这种技术结构有利于突破，但接近区间上限也增加了短期回调的可能性。另一方面，链上数据显示，积累地址持有的比特币余额已达到228万枚BTC（价值约2110亿美元）的历史新高，延续了2024-2025年加速的趋势。值得注意的是，散户的积累步伐更为渐进，显示出参与度在增长，但并未出现周期末期的狂热迹象，系统性的积累模式依然完好。
正是在此背景下，交易员们产生了显著分歧。比特币分位数模型创建者Plan C认为，比特币已不再处于下跌趋势中，并指出其在一个清晰的通道内进行了近六周的横盘整理，这类似于积累阶段。该研究员表示，整理时间越长，形成持久底部的可能性就越大。若价格突破94,500美元，将可能“迅速上攻”至10万美元水平。然而，交易员Peter DiCarlo则发出警告，认为当前的上涨可能是一个陷阱。他指出，向10万美元的潜在挤压并非新牛市阶段的确认，而可能是一个吸引后期买家入场，随后进行更深回调至70,000美元的布局。
结尾预测：综合来看，比特币正处于一个关键的技术节点。积极的链上积累行为与改善的技术指标为冲击更高价位提供了基础，但短期内超买风险与交易员对10万美元关口性质的根本性分歧，构成了市场的不确定性。投资者应密切关注96,000美元阻力位的争夺结果，以及结构转换指标能否持续维持在零轴上方。若成功站稳，通往10万美元的道路或将打开；反之，市场可能面临一次深度的回调洗礼。未来一周，这场关于“牛市扩张”与“牛市陷阱”的辩论，很可能随着价格的波动而见分晓。
