在传统金融市场与加密货币市场交织的2025年末，一个历史性的对比正在上演：黄金价格正冲击着自1970年代以来未曾有效突破的关键阻力位，而被称为“数字黄金”的比特币则回撤至一个决定其周期走向的关键支撑区域。据市场分析，这一现象背后，是市场对美元流动性、地缘政治风险及资产配置逻辑的深刻重估。本文将深入剖析黄金与比特币的走势背离，并展望2026年加密市场的潜在趋势。
核心观点在于，黄金相较于美国货币供应量（M2）已达到一个历史性的关键阻力区域，该位置仅在1970年代末的飙升期被有效突破。分析师指出，黄金价格已从2011年的每盎司约1,800美元上涨至目前的约4,500美元，今年以来涨幅高达70%。值得注意的是，当以货币供应量为标尺衡量时，金价正测试2011年以及更早的1970年代初的高点水平，这通常意味着重大的趋势转折点。
与黄金的强势形成鲜明对比的是加密货币市场。比特币价格已跌向约87,000美元的关键支撑位，回吐了年内部分涨幅，今年迄今下跌约10%。这一支撑位同样重要，因为它也对应着2024年3月的前一周期高点。市场背景分析显示，尽管2025年区块链领域在监管合规和机构采用方面取得了结构性进展，但多数主流Layer-1代币表现疲软，价格回报为负或持平。这种网络使用率与代币价格表现之间的“脱钩”现象，成为当前市场的主要特征。投资者应关注，在圣诞假期后，黄金、白银等传统金属资产因贬值交易和地缘紧张局势吸引资金大幅飙升，而加密资产则普遍承压。
展望未来，黄金能否成功突破尘封数十年的阻力位，将直接影响市场对通胀和货币信心的预期。而对于比特币及加密市场而言，守住当前关键支撑对于维持其相对于货币供应量的长期上升趋势至关重要。随着我们步入2026年，市场将密切关注宏观经济数据、货币政策转向信号以及区块链生态中协议与应用收入的真实增长。分析师指出，机构采用的深层驱动力和新兴生态叙事，或将成为下一轮市场周期的关键引擎。
